يُظهر هذا المقال، إذا كان لا يزال ضروريًا، عدم الاهتمام التام للتمويل (المرتفع) بالحفاظ على البيئة واحترام الحياة*... والعالم الحقيقي بطريقة أكثر عالمية!
* ولكننا جميعاً نعرف المقولة الشهيرة "اشتري على صوت المدفع"... والتي تثبت أن الحياة (الإنسانية) لا تحسب للمال، فكيف يمكن اعتبار الحياة الحيوانية أو المناخ؟ وربما يفسر هذا أيضًا ازدراء الحكومة الفرنسية الحالي لشعبها... لكن تلك قصة أخرى!
أستراليا تحترق وأسواق الأسهم ترتفع: إذن ليس للمناخ ثمن؟
بين مؤشرات أسواق الأسهم والعالم الحقيقي، هناك فجوة آخذة في الاتساع. وهذا أمر ملفت للنظر عندما ننظر إلى حالتي أستراليا وفرنسا. في الحالة الأولى، تغرق البلاد في الدخان، لكن المؤشر الوطني يحطم الأرقام القياسية. على النقيض من ذلك، فإن أطول أزمة اجتماعية في التاريخ لا تمنع مؤشر كاك 40 من مغازلة 6000 نقطة.
أنهى مؤشر CAC 40 العام وهو يحوم حول 6000 نقطة مقارنة بـ 4730 نقطة في نهاية عام 2018. وعانى مؤشر ASX 200، المؤشر الرئيسي لسوق الأسهم الأسترالية، من نفس المصير. وأغلق عند 6 نقطة، بزيادة 684 نقطة عما كان عليه في نهاية عام 1. وقد تشير هذه السجلات إلى أن كل شيء على ما يرام، على الأقل في عالم المال. على كوكب الأرض، الأمر أكثر تعقيدًا! فرنسا محاصرة بإضرابات النقل وأستراليا تحترق.
تعمل الحرائق الأسترالية على زيادة تكثيف انبعاثات الغازات الدفيئة وتأخذنا مباشرة نحو ظاهرة الاحتباس الحراري أعلى بكثير مما توقعه اتفاق باريس. إنهم يدمرون بلدًا ساهم رغم ذلك في عرقلة انعقاد الدورة الخامسة والعشرين لمؤتمر الأطراف في ديسمبر/كانون الأول. ولا يبدو أن لهذه الأزمات البيئية والاجتماعية أي تأثير على أسواق الأسهم، التي مع ذلك تمثل لها سيف ديموقليس.
وفي عام 2015، تبنى القطاع المالي سياسات مناخية مقتنعا بأن تغير المناخ يشكل خطرا شاملا على الاستقرار المالي العالمي. في ذلك الوقت، بدت المؤشرات التي تختار أكبر الشركات في العالم مليئة بـ "الأصول العالقة"، الأصول التي انخفضت قيمتها لأنها كانت تتعارض مع اتفاق باريس: الوقود الأحفوري، والسيارات التي تعمل بالبنزين، والمنسوجات المفرطة الإنتاج، وما إلى ذلك. وبعد أربع سنوات، قد تشير سجلات سوق الأوراق المالية إلى أن هذا التحليل لم يعد ذا صلة. لا يزال Total هو الرسملة الثالثة لمؤشر CAC 40، خلف LVMH وL'Oréal. أما بالنسبة لـ ASX، فهي تمتلك العديد من أسهم التعدين والنفط وشركة طيران.
المؤشرات عند +4 درجات
إن زياداتها المذهلة هي بطريقة ما خدعة تقدس إدارة المؤشر وتؤكد الترابط بين آليات سوق الأوراق المالية والأساسيات الاقتصادية للشركات التي تتكون منها! إن الوزن المتزايد باستمرار لأسلوب الإدارة هذا يعطل قدرة التغيرات في سوق الأوراق المالية على عكس القيمة الحقيقية للشركات المدرجة، وخاصة على المستوى البيئي والاجتماعي. تقوم إدارة المؤشرات تلقائيًا بتضخيم كل مؤشر وجذب كميات أكبر من الأصول دون أن يقوم المستثمر باختيار نشط لهذه الشركة أو تلك.
وهو بذلك يستثمر معصوب العينين في عالم اقتصادي ذي قيم أكيدة على المستوى المالي. ومن ناحية أخرى، على المستوى المناخي، فإنها تميل إلى تفاقم الوضع. تقدر الدراسات النادرة حول هذا الموضوع أن المؤشرات المرجعية الرئيسية تتعلق بمسارات الاحتباس الحراري التي تتراوح بين 3 و4 درجات.
نجاح فانجارد وبلاك روك
وأعرب فريق الخبراء الرفيع المستوى المعني بالتمويل المستدام (HLEG)، الذي أنشأته المفوضية الأوروبية في عام 2017، عن أمله في أن تتمكن هذه المؤشرات من حساب "درجة حرارة" المناخ الخاصة بها ونشرها. وهذا من شأنه أن يجعل من الممكن ربط رقم الاحترار الممول بحجم النقاط: 2، 3، 4 درجات، أو حتى أكثر. لكن الاقتراح لم يتم قبوله.
إن الزيادة في أحجام سوق الأسهم تفيد أولاً عمالقة إدارة المؤشرات مثل Vanguard أو Blackrock، والتي ارتفعت أصولها من 4721 مليار دولار في صيف عام 2015 إلى ما يقرب من 7000 مليار دولار من الأصول في نهاية عام 2019. وهو وزن هائل يجعلهم المساهمين الرئيسيين في أكبر الشركات على هذا الكوكب واللاعبين المثاليين لدفعهم إلى تبني نموذج منخفض الكربون. ولكن هنا مرة أخرى، المناخ ليس هو الأولوية. قامت منظمة الأغلبية الأمريكية غير الحكومية بتحليل سياسات التصويت الخاصة بهم وكشفت أنهم نادرًا ما كانوا يؤيدون المناخ.
وفي الختام، فإن مكافحة تغير المناخ تتطلب إعادة الربط بين التغيرات في سوق الأوراق المالية والحقائق الاقتصادية والسياسية. وفي أستراليا كما في فرنسا، من المثير للقلق أن الأزمات العميقة التي تعيشها هذه البلدان لا تؤثر على أسواق أسهمها. وهذه إشارة قوية إلى قدرتهم على الرقص على سطح السفينة تيتانيك.
آن كاثرين هوسون تراوري ،AC_HT ، الرئيس التنفيذي لشركة Novethic
ملاحظة: آسف على العنوان، لم أستطع مقاومة الإضافة: العنوان من Novethic كان جيدًا جدًا بالفعل!
https://www.novethic.fr/actualite/finan ... 48069.html