كيف التضخم 3


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بعض مفاهيم التضخم والعملة وتمويل ... (3 / 3)

كلمات البحث: المال، والتكلفة، فريدمان، كينز، شيكاغو الأولاد والنقدية، البنك المركزي، البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة

قراءة جزء 2

مرة أخرى، شعاع على شكل قش! نظرة على المنحنيات الجميلة التي لنا (من وثيقة بي.ان.بي باريبا Resarch): أن الانحراف عن الهدف من 4,5٪، وذلك من الانحراف التراكمي من 98 (الانحراف عن ويسمى الهدف الفجوة المال). هذه المنحنيات هي في الجزء السفلي من هذه المادة.

ولكن يمكنك أن تقول لي، لأنه منذ كنت قد قرأت فريدمان واعتمدت نظريته جميلة، إذا كان في كل الأوقات وفي كل الأماكن، ويحدث التضخم من خلال الكثير من المال، ثم واحد من أمرين: إما أن لديه النمو المتوقع أقوى من 2٪، أو كان لدينا المتقاعدين القاتل التضخم الرهيب وراء٪ المستهدفة 2 ...

Perdu, et re-perdu. En moyenne 2% de croissance environ, et une « inflation » inférieure à 2%. Alors la question à 1000 milliards d’euros est : mais où est donc passé cet argent?

سوف تساعدك على: تذكر ... طريقة الحكومات والبنوك المركزية حساب يستثني التضخم بشكل غريب ... أسعار الأصول العقارية والأصول المالية. غريب؟ أنت تقول غريب؟

Quant on écoute un peu les milieux financiers, ou qu’on lit les ouvrages de certains experts, il semblerait que la réponse soit limpide. Oui, c’est vrai, la planète (car il n’y a pas que l’Europe, ce fut la même histoire aux Etats-Unis, et dans le monde entier) croulerait sous l’excès de liquidités… c’est-à-dire d’argent ! Au point ne plus savoir qu’en faire ! Au niveau mondial, la base monétaire (c’est-à-dire la monnaie émise par les Banques Centrales) augmente à un rythme de…20% par an ! En clair, et ceci fera sans doute faire un salto arrière de surprise à tout habitué du JT de 20 heures ayant bien intégré le « Ca va mal, on est presque en faillite, y’a plus assez d’argent, la France vit au dessus de ses moyens ». De l’argent, y’en a, et même y’en a trop, à tel point qu’il ne sait même plus où s’investir, le pauvre (bien que son terrain de jeu soit mondial désormais, par la libre circulation des capitaux).



Etonnant, non ? Au point que certains spécialistes issus du sérail (des banquiers, comme Jean Peyrelevade, ancien président (et redresseur) du Crédit Lyonnais, ou Patrick Artus, économiste en chef de la CDC Ixis) commencent eux mêmes à s’en émouvoir et à tirer la sonette d’alarme. Artus parle même de « capitalisme sans projet », car les bénéfices des grands groupes s’accumulent et ne s’investissent plus… si ce n’est pour racheter pour des sommes considérables leurs propres actions (afin de maintenir artificiellement la rentabilité du dividende pour l’actionnaire). Les grands groupes ne savent plus quoi faire de leurs montagnes d’argent accumulées! Et comme le précise Artus dans son récent livre « Le capitalisme est en train de s’autodétruire », cette situation est largement dûe aux Banques centrales, dont la complicité, pour reprendre le terme employé par l’auteur, est patente pour avoir favorisé la création d’argent facile à l’origine des bulles boursières et immobilières.

لأنه لا يعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سوف تذهب وحدها في هذه مفارقة غريبة. منذ 10 عاما، نظيره الأمريكي، وبنك الاحتياطي الفيدرالي ساعد فقط لمضاعفة كمية الدولارات المتداولة في العالم (زيادة متوسط ​​... 8٪ سنويا من قبيل الصدفة). كآلية ليست مستعدة لوقف، وجدت بنك الاحتياطي الفيدرالي بطريقة جذرية بالنسبة لنا لوقف دغدغ المقبلة على هذا متناقض إلى حد ما: NEW! من مارس 23 2006، أنه لم يعد ينشر أرقام المعروض النقدي M3! أعلن قرارا مفاجئا باقتضاب ودون مبرر حقيقي ... باستثناء حقيقة لا يجعل عرض المهمة: زيادة هائلة في حجم الأموال التي تم إنشاؤها في السنوات الأخيرة.

Pour information, un petit peu gênée aux entournures sans doute, la BCE avait elle annoncé en 2003 que l’objectif de maîtrise de M3 ne serait plus considéré comme un des piliers de la politique monétaire européenne ! Seule reste donc la maîtrise du hochet pour les foules : la fameuse et soi-disant « inflation » (en fait expurgée de ce qui fait tâche la encore : le prix des actifs financiers et immobiliers comme expliqué ci-dessus). Ne soyez pas surpris si un de ces jours, M3 disparaît aussi des tableaux de la BCE…

حتى هنا هو غريب جدا كل نفس ويعيدنا إلى بداية القصة وفريدمان. لمنع دولة تدور المال والطباعة، وتمكنت بعض من نهاية سنوات 60، ولكن بشكل خاص على مدى العقود التالية، لإزالة لوحة الشهير من أيدي ممثلي الشعب لوضع أيدي أكثر أمنا ... بالنسبة لهم. والآن من القيام به، ويبدأ طبع النقود لتحويل أكثر جمالا! التناقض؟ نعم، كحد أدنى، ولكن أود أن أقول أكثر من ذلك: الغش!

Car à qui profite cet argent tout frais dont l’encre (même virtuelle) n’est pas encore sèche ? A ceux qui profitent des bulles spéculatives ainsi générées : immobilier et actifs financiers. Et qu’on ne vienne pas me dire que le primo-accédant à la propriété ou le salarié qui possède trois malheureuses actions de sa société fait partie des gagnants. Ceci n’est qu’un paravent destiné à justifier l’ampleur du hold-up ! Car bien sûr, ce nouvel argent, créé rappelons le ex nihilo (à partir de rien donc) au travers des crédits accordés à certains, rentre dans l’économie par certaines portes bien précises. C’est bien sûr le rôle des organismes prêteurs (banques par exemple) de faire le tri, un peu comme un vigile (un « physionomiste ») à l’entrée d’une discothèque. Et je ne suis pas sûr que le chômeur, le RMiste ou toute une catégorie de la population aient la « tenue correcte exigée » pour rentrer. En revanche, toute l’ingéniérie financière, d’une complexité que l’on n’imagine guère, développée ces dernières années au bénéfice d’une minorité d’investisseurs, se fonde sur un crédit peu cher permettant de spéculer sur les marchés financiers mondiaux d’une manière que le quidam à bien du mal à imaginer. Cette population là, costard-cravate, est bien sûr la bienvenue au banquet du crédit facile.

يجب أن ينظر إليه من الواضح أن هناك أحدث تجسد الآلهة في تركيز التاريخي للثروة الذي بلغت قوته زيادة فقط. معجزة واضحة من التمويل الحديث: كلما كنت اقتراض المال، وتحصل على المزيد غنية! أكافح لتفسير هذا إلى والدتي القديمة ... وفي أحيان أخرى، كما قيل الجمركية الأخرى. ونظام نقدي آخر، على وجه الخصوص. (...)

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